展程投资：金银短期难改窄幅整理

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2011-10-25 9:52:28来源：展程投资编辑：wangyue我要纠错

摘要：展程投资：金银短期难改窄幅整理。国际现货白银昨日震幅收窄，若基本面无较大变化今日维持窄幅整理几率较大；白银T+D维持窄幅横盘整理，今日继续维持整理概率较大。

基本面：

投资者对欧元区领导人出台债务危机解决方案的预期升温，此外，10月中国制造业PMI重返景气线以上支撑商品市场大幅反弹。黄金市场受利好支撑温和收高。

德国商业银行分析师周一公布报告称，基金管理公司对黄金期货市场的投资活动冷却，交易商对金价将会上涨的押注创下自2009年5月初以来的最低水平。据美国商品期货交易委员会(CFTC)在上周五公布的数据显示，托管基金在截至10月18日当周进一步减持了期货净多头。欧盟各国领导人在上周日召开的峰会上表示，他们确信将可达成一项坚决的解决方案来解决欧元区的主权债务危机。

纽约联储主席杜德利表示，美联储并未用尽政策工具。美联储可能会推行QE3，更多量化宽松(QE)政策是一个可能的选项。与此同时，黄金上市交易产品(ETP)过去一周持仓量增加1.5吨至2187吨，为一个月之最。此外，黄金消费大国--印度本周即将迎来重要的黄金购买季排灯节。受多重利好支持，黄金市场温和走高。

另外，汇丰中国10月24日发布10月PMI指数初值。数据显示，10月中国制造业PMI为51.1，重返景气线以上，为5个月来最高。同时，制造业产出指数、企业采购数量等指标增速均呈现放大趋势。受利好经济数据提振，铜价大涨7%，引领商品价格走势。

而市场预期欧元区将就银行资产重组和如何对EFSF杠杆化达成协议，油价大涨并带动黄金走高。期金在过去两个交易日里上涨2%，目前期金在大多数时间里与风险资产同向运动，其避险属性有所削弱。期金价格波动性已经降至8月中旬以来的最低水平，表明期权交易商预计期金近期不会出现大的走势。

花旗集团分析师表示，中国制造业采购经理人指数(PMI)提振了市场，因数据表明中国经济增速放缓已经达到顶峰，金市出现很多空头回补。巴克莱资本指出，预计金价将获得支撑，因为黄金处于需求旺季，而且在投资需求重新成为推动金价的主要因素前，黄金实物需求将继续成为影响金价的关键因素。

技术面：

国际现货白银昨日震幅收窄，若基本面无较大变化今日维持窄幅整理几率较大；上海黄金交易所白银T+D维持窄幅横盘整理，今日继续维持整理概率较大。

操作建议：观望为主。