昨日白银td走势平淡无奇。当日白银t+d以5859的价格小幅高开后全天保持了高位震荡态势，由于市场对周五的非农数据存在一定的分歧，因此尾盘部分多头选择平仓观望，价格略有小幅下滑。当日白银t+d价格最终录得小幅下跌13元，报收于5820元，跌幅为0.22%。

大宗交易商方面在进行了连续三周的净增持之后，昨日选择了暂时观望的态度。截止3月8日其持仓依然保持在10646.48吨的高位。笔者在之前的报告中也提及，CFTC上周的黄金净多头有所大幅增加，说明投机者对于黄金阶段性看多的意愿有所增强。因此我们有理由相信，在经历了连续下跌之后，受到黄金的带动，现货白银当前价位有望成为一个阶段性的底部。

从基本面来看，笔者经过仔细观察发现，目前贵金属市场对于利空数据反应平淡。昨日美国劳工部公布的数据显示，初请失业金人数创2008年3月以来最低，低于预期。该数据本来对黄金白银是绝对的利空，但数据出台后并未得到空方的积极响应，白银价格甚至在数据出台后还创出了当日阶段性高点，令人哭笑不得。周四凌晨对美国经济展望相对乐观的褐皮书出台后，白银当日的表现也依然比较强劲。笔者在之前的报告中已经提及，目前能够影响黄金白银价格下挫的主流因素，是来自美股等风险资产市场的资金分流效应，前日在道琼斯指数创出百年新高之时，黄金白银价格曾经一度受挫。但近期几大指数经历了连续冲高之后，在短期之内回调的可能性极大，因此黄金白银的资金分流效应将暂时得到一定程度的缓解。换句话说，目前能够影响贵金属短期下挫的负面因素，要么市场选择视而不见，要么已经暂时消失。因此从基本面来看笔者认为现货白银短期反弹的概率是极大的。

从技术层面角度分析，笔者认为现货白银虽仍处于下行通道当中，但已开始有构建阶段性底部的倾向。虽然从指标来看并未出现明显的看多迹象，但60分钟，4小时，及日线都在同时向着一个形态开始演化---头肩底形态。倘若本次非农数据的打压程度不足以令其创出近期新低，则这个头肩底形态的右肩构造将更加明确。这也是笔者之前谈到的“从技术角度来讲，也存在着一定的反弹要求”的根源之所在。

今晚，万众期待的美国2月非农就业数据及2月失业率将在21:30同时公布。笔者通过近日对盘面的观察，得出的结论是目前市场对利空因素反应较为平淡，对利多因素相应较为积极，这从侧面证明技术性反弹要求较为强烈。由于之前的美国2月ADP就业人数作为非农的引导数据已经可以显露出此次非农数据会对贵金属造成一定程度的压力，但失业率数据很有可能随后令其迅速翻盘。由于之前的连续性下跌已透支了其大部分短期下跌空间，因此笔者判断虽然其中长期的下行趋势未改，但非农过后将是雨过天晴，贵金属的短线阶段性反弹依然可期。综合各方面因素来看，笔者认为今晚非农数据出台后，将是近期的阶段性利空出尽的时刻，投资者可考虑非农数据出台后逢低做多，比较适当的价格位于5725-5735一带，止损为5700。而当现货白银价格上行至6180附近可进行多单止盈并反手进行做空，并可考虑5800下方进行回补。

来源：海西商品交易所 作者：吴强 2013年3月8日