上周黄金白银价格下跌，有不少分析师称金银已经下到阶段性底部，接近生产成本。然而目前全球黄金矿山开采成本约为950-1150美元/盎司，白银则在17美元/盎司。但是我们需要注意的是，黄金白银生产商的技术实力不一，开采的地质条件也有差异，因此开采成本在非洲以外的国家和地区成本会远低于1200美元/盎司。随着QE缩减预期渐渐得到证实，金银市场的抛售浪潮恐将难以挽回。

由中长线来看，有几大因素或将令金金银价格继续承压。首先，印度对削减黄金进口量进行控制；其次，中国经济增长速度已明显放缓，中国和印度的实物金需求将放缓；第三，未来6个月内美联储将拉低全球通胀，最后，ETF售金压力将会一直存在。因此，金银价格再度大跌的可能性较大。

然而在下跌之前，金银必会有一定的反弹，但是大家不要以为金银就此会转市。反弹的结果就是新一轮的大跌，大家切勿以为下跌结束，盲目抄底做多。美联储高官今后的讲话有望偏向鹰派，而其他国家和地区的宽松政策对贵金属市场的支撑影响甚微，加之中国等亚洲国家因经济增长放缓，对实物金银的需求也将受到抑制。由此看来，金银缺乏继续上升的支撑。

白银t+d上个交易日日线同样收收阴，上周五晚盘大跌，走势重回弱势运行中；从K线形态上来看，白银价格重心持续下移，日线上布林线扩张，均线空头排列，macd两线在零线下方开始平走，红柱出现；白银td技术走势上，指标有所修正，短期下跌走势，短期仍然维持空头思维，逢反弹放空。

白银t+d支撑3700 3600，压力3800 3900。操作建议：白银td短线轻仓(10%)在3800~3820一线做空，止损3860，目标3720。