“美国正在表明，它可以随心所欲地拿贸易当武器，”华侨银行经济学家Howie Lee称。“从中国到墨西哥，美国发出‘没有安全的国家’的信号。金银价格正在回应这一信号!”

多国债券收益率急挫避险升温

北京时间午后，多国股指期货行情急挫。其中，美股三大股指期货齐跌，道指期货跌0.82%，标普500指数期货跌0.81%，纳指期货跌0.85%。欧洲方面，德国DAX指数期货跌1.2%，英国富时100指数期货跌逾0.6%，法国CAC40指数期货跌0.8%。随着多国股指期货行情急挫，避险情绪升温，现货黄金价格扶摇直上，再创日内新高。

新的关税措施使得市场避险情绪升温。避险需求在债市可见一二——14:00左右，德国10年期国债收益率跌至-0.194%，为近3年以来最低水平;荷兰10年期国债收益率跌至0%下方，为2016年以来首次;美国10年期国债收益率也降至2.17%，为20个月以来低位。

其中，德国国债收益率的点位值得关注。分析人士预计，在德国10年期国债收益率跌破0关口的情况下，欧央行将表现得更为宽松。目前欧央行处于实际的负利率状态，这对整个金融体系和实体经济体造成一系列负面影响，扭曲了银行、企业和居民的正常市场化行为。比如，负利率扭曲了银行的放贷行为，并进一步加剧了商业银行的经营困境，还扭曲了居民和企业的资产配置。

分析师Orchid认为，如果美国股市开始对贸易紧张局势的尾部风险定价，那么金融环境将会明显收紧，美联储将不得不做出回应。在这一背景下，金银价格将受到避险需求上涨和美联储鸽派预期的支撑。