疫情导致经济活动停滞，众多的人员面临失业风险。累计五周，美国的新增事业人口就达到了2600万人，抹平了金融危机以来所有的涨幅。而除了美国之外，欧洲的就业形势也是非常严峻的。市场对经济的担忧情绪只增不减，白银TD下方支撑犹在。截止目前，白银td价格·报3644元/千克，涨幅-1.14%。

3000万人申请薪资补贴!欧洲和美国就业形势同样艰难!

新冠疫情冲击下，美国五周的新增失业人口超过 2600 万，欧洲情况也不太好。

媒体统计，德国、法国、英国、意大利、西班牙这欧洲五大经济体已经有超过 3000 万人通过短期休假计划申请了政府薪资补贴，约占这些国家劳动力总数的近五分之一;该计划预计使这五大经济体总体花费超过 1000 亿欧元。

许多欧洲国家的薪资补贴计划参照的是德国的 Kurzarbeit 计划(短工计划)，该计划帮助德国在 2008 年金融危机后避免了失业率的大幅上升。

不过有观点认为，这一方案在这次危机中可能无法起到那么大的作用。不仅因为这次危机造成的经济萎缩较 08 年程度更深，同时包括餐馆、酒店在内的小型企业也受到严重打击，这些小型企业可能更愿意裁员或者是关店。

4 月初的数据显示，德国已有将近 50 万家公司让员工加入 Kurzarbeit 计划，以削减工资成本。德国政府当时预计，将有 235 万人加入这一计划。

在英国，4 月 27 日的数据显示，在这一薪资补贴计划下已经保住了超过 400 万个就业岗位。英国财政大臣 Rishi Sunak 周一表示，已有超过 50 万家公司参与了该计划。该计划规定，政府支付 " 被休假 " 员工工资的 80%，每月最多 2500 英镑。

美国债务融资规模今年或高达 4 万亿美元

继上个月的 2 万亿美元刺激方案后，美国政府又在上周追加了 4840 亿美元的抗疫救助法案。在高盛看来，美国未来或许还有新的刺激计划推出，纾困资金或高达 5500 亿美元。

林林总总加起来，高盛预计，美国政府在 2020 财年的赤字融资规模将在 3.8-4 万亿美元左右，较该行此前的预期增加了 1 万亿美元。

值得注意的是，上述数字不仅约占美国 2019 年 GDP 的 20%，还较美国政府 2019 财年接近 1 万亿美元的财政赤字增长了 300%。

相比之下，高盛对未来两个财年的状况还是颇为乐观，认为 2021 财年美国赤字融资规模将降至 2.4 万亿美元，2022 财年则进一步降至 1.65 万亿美元。

尽管如此，面对当前财年如此巨大的资金缺口，美国该如何筹资?在高盛眼中，票据仍是美国政府筹资的主要渠道。

高盛预计，4 月至年底，票据的净供应量约为 2.1 万亿美元，如此之大的体量意味着美国票据市场规模将在年内接近翻一番。

但是，即使票据接过了大部分重担，高盛仍然预计，融资缺口之大，将迫使美国财政部通过发行息票来筹集约 1.4 万亿美元资金。

据高盛保守估计，美国债券拍卖规模将越来越大，每月拍卖额将增加 120 亿至 150 亿美元，期限更长的债券拍卖额将增加 50 亿至 80 亿美元。