他认为，如果长期美债收益率飙升过快，美联储可能会出手。目前来看，美联储剩下的工具并不多，他认为最有可能的就是收益率曲线控制，类似日本在2016年的做法。因为另外一条路——负利率，基本上被美联储亲手堵死了。
鲍威尔曾多次表达不支持负利率。一方面，负利率对经济的提振作用有限，日本就是前车之鉴;另一方面，负利率会给美国的金融市场带来一些结构性的灾难，比如减少银行存款，导致银行资产负债表恶化等。
其实在去年市场就曾预期美联储会采取收益率曲线控制，美联储也公开表示讨论过这一工具。但从去年8月份开始，美联储降低了市场对于利率进一步向下的预期，之后美联储一直表示进一步加大宽松力度的可能性较小，关于收益率曲线控制的讨论也就没了下文。
如果美联储真的采取收益率曲线控制，将限制长期名义利率，在通胀预期进一步走高的情况下，这将推动实际利率进一步下行，最后将成为金价上涨的催化剂。。
